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　　着手：国元期货测度

　　烧碱：

　　近期烧碱强势高涨，2025年1月6日收盘，烧碱2502、2503合约封于涨停板，咱们以为主如果受到需求端最大下流氧化铝的音书提振。一方面，前期几内亚矿企发运冉冉规复日常；另一方面，国内大型氧化铝企业复产，2025年仍为氧化铝产能延长之年。以上原因共振，使得氧化铝关于烧碱需求的预期偏强。限制1月6日收盘，烧碱2505合约站上3000整数关隘，后市走势或不息偏强，有进一步试探前期高点的预期。

　　一、行情归来

　　限制1月6日收盘，烧碱2505合约收于3041元/吨，抓续在均线系统之上开动。后市烧碱2505合约走势或不息偏强，有进一步试探前期高点3148元/吨的预期。

　　二、基本面分析

　　2.1

　　烧碱供应环比高涨

　　烧碱供应环比高涨，但同比来看，与近三年同时基本抓平。限制1月2日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均欺诈率为83.7%，较上周环比高涨1.2个百分点；烧碱周度产量80.06万吨，环比高涨1.5%。

　　2.2

　　氧化铝需求回升预期狠恶

　　烧碱下流需求有望进步，主如果氧化铝供应进步预期。一方面，前期几内亚矿企发运冉冉规复日常；另一方面，国内大型氧化铝企业复产，以及2025年氧化铝诡计投产，使得氧化铝关于烧碱需求的预期偏强。

　　非铝需求处于季节性淡季，推崇抓稳，短纤及印染厂开工居于近三年同时均值。限制1月2日，粘胶短纤行业产能欺诈率87.63%，较上周抓平，江浙地区笼统开机率为55.55%，较上周下滑3.22个百分点。

　　液碱库存居于近三年同时低位，主要成绩于氧化铝下流备货意愿较为狠恶。限制1月2日，世界20万吨及以上液碱样本企业厂库库存27.84万吨（湿吨），环比下滑12.14%，同比下滑24.98%。

　　三、后市瞻望

　　近期烧碱强势高涨，2025年1月6日收盘，烧碱2502、2503合约封于涨停板，咱们以为主如果受到需求端最大下流氧化铝的音书提振。一方面，前期几内亚矿企发运冉冉规复日常；另一方面，国内大型氧化铝企业复产，2025年仍为氧化铝产能延长之年。以上原因共振，使得氧化铝关于烧碱需求的预期偏强。限制1月6日收盘，烧碱2505合约站上3000整数关隘，后市走势或不息偏强，有进一步试探前期高点的预期。

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　　写稿日历：2025年1月6日

　　作家：

　　张霄

　　高档分析师

　　期货从业经验号：F3010320 

　　投资探讨经验号：Z0012288

　　张淼

　　助理分析师

　　期货从业经验号：F03118893

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包袱剪辑：张靖笛 开云kaiyun中国官方网站